本周央行净投放超万亿元 但资金紧张趋势仍未缓解

证券时报网（www.stcn.com）01月19日讯

1月19日，中国央行在公开市场进行1000亿元7天期逆回购操作，1500亿元28天期逆回购操作。央行公开市场今日有600亿逆回购到期。昨日央行公开市场净投放4100亿元，创单日净投放纪录。

数据显示，本周迄今央行已在公开市场通过逆回购累计净投放10350亿元，势将创下史上最大单周净投放。此前历史最大单周净投放纪录是2016年1月29日当周的6900亿元。

但是，央行的“大手笔"未能缓解资金面紧张趋势，银行间货币市场依然供不应求，短期利率加速上行。上海银行间同业拆放利率（Shibor）19日再度全线上涨，已连续普涨5日。其中，隔夜Shibor报2.3640%，涨3.60个基点；7天Shibor报2.5380%，上涨3.38个基点；3个月Shibor报3.8030%，再涨5.39个BP，已连续上涨65个交易日。

事实上，元旦过后，隔夜、7天期等短期限资金利率有涨有跌，但是长期资金一直延续上行态势。

对此，兴业证券固收研究团队认为，未来一周至两周，资金面将面临多重挑战。首先，前期大规模放贷引起的准备金补缴；其次，春节面临资金取现；另外，财政存款在本月中下旬也要开始上缴。因此，未来一至两周是重要的观察窗口。

但整体而言，多家机构称，尽管市场资金面在节前剩下一周时间内虽然仍可能继续趋紧，但资金面预计不会再出现超预期紧绷风险。

数据显示，本周迄今央行已在公开市场通过逆回购累计净投放10350亿元，势将创下史上最大单周净投放。此前历史最大单周净投放纪录是2016年1月29日当周的6900亿元。

但是，央行的“大手笔"未能缓解资金面紧张趋势，银行间货币市场依然供不应求，短期利率加速上行。上海银行间同业拆放利率（Shibor）19日再度全线上涨，已连续普涨5日。其中，隔夜Shibor报2.3640%，涨3.60个基点；7天Shibor报2.5380%，上涨3.38个基点；3个月Shibor报3.8030%，再涨5.39个BP，已连续上涨65个交易日。

事实上，元旦过后，隔夜、7天期等短期限资金利率有涨有跌，但是长期资金一直延续上行态势。

对此，兴业证券固收研究团队认为，未来一周至两周，资金面将面临多重挑战。首先，前期大规模放贷引起的准备金补缴；其次，春节面临资金取现；另外，财政存款在本月中下旬也要开始上缴。因此，未来一至两周是重要的观察窗口。

但整体而言，多家机构称，尽管市场资金面在节前剩下一周时间内虽然仍可能继续趋紧，但资金面预计不会再出现超预期紧绷风险。