C919展翅A股产业链公司伴飞 200多家企业参与研制

上海证券报 ：中国商飞5月3日发布消息，综合各方面因素，国产大型客机C919（简称“C919”）将于5月5日在上海浦东国际机场首飞（如天气条件不具备则顺延）。这意味着，中国人的“大飞机梦”向着最终实现又迈进了一大步。中国商飞的一位设计人员对记者感慨道：“努力多年，我们终于盼来了首飞这一刻，非常激动。”

作为我国航空工业的里程碑事件，C919首飞的背后，离不开技术的积累与突破、离不开产业链的完善与升级、也离不开资本的助力。财务报告显示，中国商飞公开发行的四只中期票据（存续）总计募资100亿元，截至今年一季度末，公司手中的货币资金达74.25亿元，较去年年末的52.14亿元大幅上升，粮草充足、后劲满满。而且，中国商飞截至今年一季度末的预收款项已达16.59亿元，也比去年底的11.26亿元大幅增加，充分显示了下游用户对C919的期待。当然，包括众多A股产业链公司在内的“小伙伴”们也将展翅伴飞，共同掘金大型客机的广阔市场。

航空工业里程碑

“C919首飞对我国航空工业有着标志性意义。”一家航空业研究机构的专家表示，C919首飞体现了我国在航空材料、航空机载等高端装备领域的研发能力。

在4月23日的高速滑行测试中，试飞员首次尝试让飞机抬起前起落架，模拟起飞状态。在业内人士看来，这意味着大飞机完成滑行测试。此前，中国民航局已为C919首架测试机颁发了特别飞行许可。从状态到流程，C919已做好首次测试飞行的准备。

上海社科院国家高端智库资深专家组研究员杨建文表示，从产业、体制、创新三个层面，C919都体现了我国在发展重大装备制造业方面的突破，给相关产业发展提供了可借鉴的重要理论和实践经验。

在其看来，C919首飞是我国装备制造业发展的一个里程碑，是产业由大到强的标志性、根本性事件，对整个航空产业起到了带动作用。同时，也充分显示了“集中力量办大事”的体制优势。“大飞机为我国科技创新提供了新的路径，那就是动员、组织、调动、优化全球科技资源。今后还要抓住后发优势，对全球科技资源进行消化吸收再创造，推动产业发展。”

当然，从全球大飞机市场竞争格局来看，C919的首飞仅是第一步。“接下来，国产大飞机运行的经济性、安全性还有待市场进一步检验，还需要取得国家民航局、美国联邦航空局（FAA）、航空公司等的认可和支持。”前述专家表示。“首飞后就要等适航验证了，具体的时间不太清楚。”中国商飞的一位设计人员对记者透露。

中国商飞借力资本

作为我国航空工业“皇冠上的明珠”，C919从立项、设计、建造到后期一系列工作均按现代化工业流程体系，使用市场化机制推动完成。设立于上海浦东的中国商飞便是这一路径的“践行者”。

最新财报显示，截至2017年一季度末，中国商飞总资产高达549.99亿元，净资产为275.21亿元。营收方面，今年一季度，中国商飞营业收入为13.16亿元（去年同期为8.56亿元）；2016年，中国商飞营业收入为31.75亿元。

中国商飞可谓“含着金汤匙出生”。2016年年报显示，中国商飞共有6名股东，分别是国务院国资委、上海国盛、中航工业集团、中国铝业、中国中化集团、宝武钢铁集团。其中，国务院国资委为控股股东，持股比例为50.42%。上海国盛、中航工业集团、中国铝业、中国中化集团、宝武钢铁集团的持股比例分别为20.66%、16.53%、4.13%、4.13%及4.13%。

作为市场化的企业，中国商飞充分借力资本市场。截至目前，其仍在使用的债务融资工具（中期票据）有4个，分别是14商飞MTN001、15商飞MTN001、16商飞MTN001和16商飞MTN002，四个中票募集资金总额为100亿元，目前已全部使用。

在组织架构方面，中国商飞目前共有8家二级子公司，分别为上飞公司、上飞院、客服公司、中航商飞、上航集团、北研中心、杂志社和美国公司。其中，上飞公司负责飞机制造及修理，投资额为43.72亿元；上飞院和北研中心都负责飞机研究与开发，投资额分别为16.42亿元和29.71亿元；客服公司和中航商飞分别负责民用飞机的客户服务和生产销售，投资额分别为10亿元和5.8亿元；上航集团则负责航空产品销售，投资额为4.56亿元。

值得一提的是，2017年一季度末，中国商飞的预收款项明显增加，从期初的11.26亿元增至16.59亿元。而在2015年末，这一数据仅为5.17亿元。据中国商飞披露， C919拥有23家国内外用户，订单总数570架。

A股“小伙伴”探营

据中国商飞相关人士介绍，目前，国内有22个省市、200多家企业、36所高校参与了C919研制，16家材料制造商和54家标准件制造商成为该项目的供应商或潜在供应商，公司还与中航工业等6家央企签订战略合作协议，与7家主要银行建立战略合作关系。

资料显示，C919首架机机头、前机身、中机身、中央翼、中后机身等九大部段由中航工业西飞、成飞民机、沈飞民机等国内航空工业企业制造。中航飞机、中航光电、中航机电、中航电子、博云新材、利君股份等多名“A股小伙伴”参与其中。

作为我国大型军用机唯一制造商，中航工业早早便介入C919研发。其旗下中航光电是C919唯一的飞机安装架合格供应商；中航机电下属合资公司中航汉胜为C919开发并制造电源系统，同时为联合技术航空系统的制造COE（Centre of Excellent，即“优异中心”）提供商用航空电源产品；中航电子2014年5月披露，公司子公司上航电器承担了独立研制和批量交付C919控制板组件与调光控制系统和集成断路器板等两个工作包的任务；中航飞机在2016年年报中披露，公司的飞机零部件产品主要包括ARJ21涡扇支线飞机前机身、中机身、机翼、前起落架等核心部件，C919大型客机机身、机翼等关键部件、其他国产型号飞机起落架和机轮制动系统以及国际转包业务的相关产品。

洪都航空在2016年年报中披露，作为C919机身等直段唯一供货商，公司自2014年开始已向中国商飞交付优质的前机身和中后机身产品。此外，航天机电在2016年年报中披露，公司与中国商飞等分别在后压力框、扰流板接头、格栅、发动机叶片等结构件方面开展研发。东华测试则披露，公司的航空航天客户包括中国商飞。

在材料领域，博云新材、利君股份等入围“盛宴”。博云新材2012年11月与中国商飞、霍尼韦尔国际（公司）、合资公司共同签订了《C919飞机项目机轮刹车系统主合同》，约定由合资公司作为C919大飞机的机轮刹车系统的唯一供应商，协议期限覆盖C919全系列型号的生产及商用机服役期。利君股份2015年5月披露，旗下德坤航空成功承制了C919部分主要零部件外包加工。