财政部24日发布消息，为帮助四川康定地震灾区做好抗震救灾工作，中央财政已紧急拨付四川省中央自然灾害生活补助资金5000万元，用于受灾群众紧急转移安置、过渡性生活救助、倒损住房恢复重建及向因灾死亡人员家属发放抚慰金。

时隔两年之后，央行再次降息。据报道，自11月22日起，金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.60%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%。同时，为推动利率市场化，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍。

不少网民指出，此次降息确属意外，由此也可能打开了一个降息或降准的通道。降息对楼市利好明显，既降低了开发商的贷款和还贷成本，也减轻了购房者的负担，刺激需求；降息对A股市场也属于实质性利好，除银行股外，多数行业受益；理财方面，降息将导致理财产品收益率下降，无论是货币型基金还是银行理财产品。

拉低理财产品收益率

此次降息属于非对称降息，考虑到了储户的利益。网民“向松祚”说，存款人不会受到很大的冲击，甚至还会受益，因为存款利率的上浮空间变得更加灵活。

不过，网民“shiqin43”说，当今银行存款利息原本就处于低位，利息还抵不过物价上涨的速度？这是不争的事实。实际上，储户的存款每年都在缩水，难道现在又要缩水吗？

“降息对那些开发商挺有利的。这是不是在鼓励老百姓消费？要知道，老百姓手中的票子不多，生活压力大，即使想消费，也得有经济基础。”网民“光宏代笔”说。

有网民分析，银行降息意味着资金面会更加宽松，以余额宝为代表的货币基金收益恐怕会进一步下降。银行理财产品的收益率也会被拉低，短期理财产品不再是一个好的选择，大家可以根据自己的财务状况，考虑购买半年到1年左右的较长期限的理财产品，以锁定收益。

购房者开发商皆受益

央行降息对楼市影响几何？网民“向松祚”说，按揭贷款的购房人会是受益者，但这并不意味着房价会降，更不能把降息理解成救市。现在银行已经知道房地产的风险，虽然降息了，银行不会乱放房贷。

降息将在一定程度上减少房奴的负担。网民“艺之缘”说，时隔两年，央行再度降息。存贷款利率分别下调0.25个和0.4个百分点，百万房贷20年月供少还234元。

网民“杨红旭”说，降息利好楼市。房贷成本全线下降，购房需求加速释放，帮扶自住需求；整个信贷成本下滑，开发贷受益，开发商融资成本降，房价促销动力减小。

网民“老猫”说，降息只是影响楼市的一个因素。房价不可能大起大落，它只会缓慢上行或下行。每个购房者都是普通消费者，科学使用资金，可以少走很多弯路，比起少交的那点利息，要合算得多。

利好股市但不可持续

有网民称，降息的出台超出市场预期，提升股市估值，提高实体经济盈利水平，属于实质性利好。

网民“龙头百战”说，降息刺激了市场的做多热情，24日上午大盘放量大涨可见一斑，料短期内市场仍将保持强势格局。

网民“苏杭888”说，降息对蓝筹股整体属于利好，地产、建筑、电力等多数行业受益明显，对银行股的负面冲击为短期。

不过，网民“厦门王鹭”认为，降息的窗口已经开启。不过，股市不会持续上涨，原因是中国经济总体表现欠佳。

网民“2829128393”说，政策不改变，即便降息，也无法挽救股市、房市。(记者 陈伟 整理)

央行决定，自2014年11月22日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。其中，金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%。（综合中国网财经）

有预期但却感觉“太意外了”，这是各方人士对央行周五晚间对外宣布非对称降息的第一反映。消息一经传播，顿时引发舆论和社会的广泛关注。尽管央行随后称其货币政策取向并未变化，并表示此次利率调整的重点在于发挥基准利率的引导作用，缓解企业融资成本高这一突出问题。然而，与央行的平静解读不同，不少房地产、证券等业界人士自己认为，他们是这次利率政策调整的受益者。

此外，中国央行的意外降息，也震动了全球市场，美欧股市、国际油价和黄金期价齐齐上涨，道指与标普500指数甚至是再创新高。

今年中国经济成长放缓，全年GDP预估值7.5%能否实现目前还挂个大大的问号，今年中国经济很有可能是自1990年以来最低全年增速。几天前发布的数据显示，11月汇丰PMI初值创6个月新低；虽然不少人对未来宏观经济形势持谨慎乐观，但眼下我国中小企业普遍感到很大压力和困难也是不争的事实。对于本次央行非对称降息影响的看法，各种行业都有自己的解读，但笔者认为，本次央行宣布下调存贷款利率，绝对不是只针对个别行业施恩，而是意在活络实体经济，缓解企业融资成本，减轻贷款压力。

通过央行的降息，社会资金成本有望大幅下调，这对于复苏实体经济、促进产业结构的调整和升级都将产生积极作用。可以说，降低社会融资成本是本次央行降息的努力方向。央行此次下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，对于调节流动性没有太大的意义，对于银行来说，应该领悟到利率市场化在加快推进的深层意涵，因为这次降息存款利率波动区间扩大很多。当然，由于存贷差缩小，银行利润也将进一步收窄，这其实也体现决策层“银行要为实体经济服务”的真实意图。

对于普通老百姓来说，存款利息肯定会缩水一点，10万元一年期定期存款，利息会少了200多元，当然这次降息对存款利率的影响并不是很大。此外，宝宝类等短期理财产品收益也将有所下降。此次降息可以刺激经济成长，为资本市场注入活水，对于股市来说绝对是个利好。另外，央行的降息动作，也将降低外汇流入的意愿。

不少人觉得，央行非对称降息是为了救楼市；笔者认为，降息动作，的确有利于楼市需求释放的成分，但仅是喘个气而已，当前中国楼市的第一任务仍然是去库存。

对于楼市来说，在库存重压敏感阶段的房地产，央行降息的确受益不小。一方面，购房者无疑将因本次降息而受益，相应的房贷利息也将有所减少，本次降息对于那些是否犹豫入市买房的人有一定刺激作用，房市的买气或将升高一些。另一方面，今年以来受房地产市场调整影响，开发商资金链普遍紧张，如今贷款利率降了，融资成本也会相应降低，房企或许可以稍微喘个气。

笔者认为，片面地夸大降息对楼市的乘数效应，要么“别有用心”，要么是“自我安慰”。

首先，刺激楼市回暖，进而稳定经济增长，不能说不是央行施行利率政策调整的一个意图，但政策本身更大的目的是为了缓解企业融资难，尤其是解决实体经济的融资难、融资贵难题。降息后的信贷额度及利率水平有多少倾注到房地产市场，至少眼下还看不清楚。诸如库存压力、刚需不振、投机退潮等影响房地产短期景气的忧郁阴云未走，夸大降息的楼市效应还是请悠着点。

其次，之前解开限购、推出房贷新政之后，房地产企业曾一片欢呼，期翼像以往救市那样来个住房销售量增价飚。可至今为止，那种繁荣状况并没有呈现。不少地方政府一边嘴上喊着市场很健康、很理性、很稳定的同时，一边却不断加码楼市的刺激政策，而且还救得还相当的不靠谱；什么分户型的差别化购房补贴政策、人才购房补贴政策可谓“层出不穷”。老百姓也不傻，过去房价突突往上涨时，地方也没有用心到此地步；如今大献殷勤，一句话：你懂的。

之前，央行、银监会在9月30日发布通知，对房贷政策作出调整，并提出了多项试图促进房地产市场交易恢复的措施；可后来热盼的7折利率政策并没有真正落地，不少所谓专家甚至指责商业银行竟敢如此蔑视政策。如今使用了降息手段，7折利率政策真的会应声推出吗，尚有待观察。笔者认为，假如房企不能有效化解其住房去库存化压力、资金链问题、负债率高、经营模式革新不足等多重困境，即使商业银行愿意奉上7折利率“大礼”，国内不少房地产企业能不能走出此轮房地产的周期性调整，还相当不确定的。

莫要过分夸大央行降息对楼市的乘数效应。当前国内外的市场形势已不能等同于2008年，经历过一个多年超常规发展阶段的中国房地产市场，中国楼市走到了阶段性拐点，这个调整期不会在短期内结束的；再幻想像过去那样超常规的辉煌，请给出还有多少可以超前预支的理由吧。

来源：中国网　　　　　　　　　　　　2014-11-23

通过央行的降息，社会资金成本有望大幅下调，这对于复苏实体经济、促进产业结构的调整和升级都将产生积极作用。可以说，降低社会融资成本是本次央行降息的努力方向。

作者：王振峰

央行决定，自2014年11月22日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。其中，金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%。（综合中国网财经）

有预期但却感觉“太意外了”，这是各方人士对央行周五晚间对外宣布非对称降息的第一反映。消息一经传播，顿时引发舆论和社会的广泛关注。尽管央行随后称其货币政策取向并未变化，并表示此次利率调整的重点在于发挥基准利率的引导作用，缓解企业融资成本高这一突出问题。然而，与央行的平静解读不同，不少房地产、证券等业界人士自己认为，他们是这次利率政策调整的受益者。

此外，中国央行的意外降息，也震动了全球市场，美欧股市、国际油价和黄金期价齐齐上涨，道指与标普500指数甚至是再创新高。

今年中国经济成长放缓，全年GDP预估值7.5%能否实现目前还挂个大大的问号，今年中国经济很有可能是自1990年以来最低全年增速。几天前发布的数据显示，11月汇丰PMI初值创6个月新低；虽然不少人对未来宏观经济形势持谨慎乐观，但眼下我国中小企业普遍感到很大压力和困难也是不争的事实。对于本次央行非对称降息影响的看法，各种行业都有自己的解读，但笔者认为，本次央行宣布下调存贷款利率，绝对不是只针对个别行业施恩，而是意在活络实体经济，缓解企业融资成本，减轻贷款压力。

通过央行的降息，社会资金成本有望大幅下调，这对于复苏实体经济、促进产业结构的调整和升级都将产生积极作用。可以说，降低社会融资成本是本次央行降息的努力方向。央行此次下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，对于调节流动性没有太大的意义，对于银行来说，应该领悟到利率市场化在加快推进的深层意涵，因为这次降息存款利率波动区间扩大很多。当然，由于存贷差缩小，银行利润也将进一步收窄，这其实也体现决策层“银行要为实体经济服务”的真实意图。

对于普通老百姓来说，存款利息肯定会缩水一点，10万元一年期定期存款，利息会少了200多元，当然这次降息对存款利率的影响并不是很大。此外，宝宝类等短期理财产品收益也将有所下降。此次降息可以刺激经济成长，为资本市场注入活水，对于股市来说绝对是个利好。另外，央行的降息动作，也将降低外汇流入的意愿。

不少人觉得，央行非对称降息是为了救楼市；笔者认为，降息动作，的确有利于楼市需求释放的成分，但仅是喘个气而已，当前中国楼市的第一任务仍然是去库存。

对于楼市来说，在库存重压敏感阶段的房地产，央行降息的确受益不小。一方面，购房者无疑将因本次降息而受益，相应的房贷利息也将有所减少，本次降息对于那些是否犹豫入市买房的人有一定刺激作用，房市的买气或将升高一些。另一方面，今年以来受房地产市场调整影响，开发商资金链普遍紧张，如今贷款利率降了，融资成本也会相应降低，房企或许可以稍微喘个气。

笔者认为，片面地夸大降息对楼市的乘数效应，要么“别有用心”，要么是“自我安慰”。

首先，刺激楼市回暖，进而稳定经济增长，不能说不是央行施行利率政策调整的一个意图，但政策本身更大的目的是为了缓解企业融资难，尤其是解决实体经济的融资难、融资贵难题。降息后的信贷额度及利率水平有多少倾注到房地产市场，至少眼下还看不清楚。诸如库存压力、刚需不振、投机退潮等影响房地产短期景气的忧郁阴云未走，夸大降息的楼市效应还是请悠着点。

其次，之前解开限购、推出房贷新政之后，房地产企业曾一片欢呼，期翼像以往救市那样来个住房销售量增价飚。可至今为止，那种繁荣状况并没有呈现。不少地方政府一边嘴上喊着市场很健康、很理性、很稳定的同时，一边却不断加码楼市的刺激政策，而且还救得还相当的不靠谱；什么分户型的差别化购房补贴政策、人才购房补贴政策可谓“层出不穷”。老百姓也不傻，过去房价突突往上涨时，地方也没有用心到此地步；如今大献殷勤，一句话：你懂的。

之前，央行、银监会在9月30日发布通知，对房贷政策作出调整，并提出了多项试图促进房地产市场交易恢复的措施；可后来热盼的7折利率政策并没有真正落地，不少所谓专家甚至指责商业银行竟敢如此蔑视政策。如今使用了降息手段，7折利率政策真的会应声推出吗，尚有待观察。笔者认为，假如房企不能有效化解其住房去库存化压力、资金链问题、负债率高、经营模式革新不足等多重困境，即使商业银行愿意奉上7折利率“大礼”，国内不少房地产企业能不能走出此轮房地产的周期性调整，还相当不确定的。

莫要过分夸大央行降息对楼市的乘数效应。当前国内外的市场形势已不能等同于2008年，经历过一个多年超常规发展阶段的中国房地产市场，中国楼市走到了阶段性拐点，这个调整期不会在短期内结束的；再幻想像过去那样超常规的辉煌，请给出还有多少可以超前预支的理由吧。

http://opinion.china.com.cn/opinion_73_115373.html

央行近日宣布，自2014年11月22日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%。与此同时，央行宣布，结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍。

央行“突然”放出降息大招，超出很多市场人士的预期。央行则明确表态，此次降息旨在有针对性地引导市场利率和社会融资成本下行，并称“此次利率调整仍属于中性操作，并不代表货币政策取向发生变化。”而不少人士认为，实体经济融资环境的改善有赖于进一步宽松政策的出台，本次降息不会是独立事件，未来更多降息、降准等政策出台的可能性在增大。

意 图 超预期政策旨在降低融资成本

此次降息可谓是“情理之中、意料之外”。所谓情理之中，是因为此前，央行已经接连通过各种新设的非常规货币政策工具来试图引导利率下行，降低实体经济融资成本。比如，通过数次下调正回购利率来引导银行间市场利率下行；通过抵押补充贷款工具(PSL)为开发性金融支持棚户区改造提供长期稳定、成本适当的资金额度；通过中期借贷便利 (MLF)来发挥中期政策利率的作用，引导商业银行降低贷款利率和社会融资成本。不过，由于货币政策的传导过程存在梗阻，货币政策效果在一定程度上被减弱，因此不少业内人士建议，在当前我国利率市场化仍未完成的情况下，要降低社会融资成本，最行之有效的措施是由央行直接降低存贷款基准利率。

所谓意料之外，是因为从此前央行频发“小招”的行为以及一些措辞来看，货币当局对于降息一直持比较谨慎的态度，恐怕降准、降息等大招扭曲市场预期。因此，在年内出手降息，仍然让不少市场人士感到意外。

谈及此次降息的目的，央行有关负责人明确表示，“此次利率调整的重点就是要发挥基准利率的引导作用，有针对性地引导市场利率和社会融资成本下行，促进实际利率逐步回归合理水平，缓解企业融资成本高这一突出问题，为经济持续健康发展提供中性适度的货币金融环境。”

该负责人还表示，此次贷款基准利率的下调幅度大于存款基准利率，是对传统利率调整方式的改善，体现了更有针对性地引导市场利率及社会融资成本下行。

“贷款利率一次性下降0.4个百分点，打破了0.25个百分点的常规降息节奏，出手快，出拳重，明显高于社会各界对降息的预期，也从侧面说明了企业特别是小微企业的融资成本过高已经成为制约经济发展的瓶颈。”华夏银行发展研究部战略室负责人杨驰对《经济参考报》记者表示。他称，此次降息有利于降低企业特别是小微企业、三农领域的融资成本，缓解部分行业、领域生产存在的经营困难，为下一步推进结构调整、实现产业升级赢得宝贵的时间。

招商银行总行金融市场部高级分析师刘东亮表示，降息发出了强烈的政策信号。过往的定向刺激与微刺激效果正在迅速边际递减，经济基本面令人担忧，这是毋庸置疑的，降息并非强刺激，而是在经济下行周期中正常的货币政策调整，并非改革的对立面。

不过，刘东亮也称，贷款利率降幅大于存款利率降幅，显示此次降息意在降低企业贷款成本，这可以刺激企业端对贷款的需求，未来一段时间，较高评级企业的贷款利率将出现下行，但资质较差的企业，特别是小微企业融资贵问题不会实质性好转，小微企业的困境有赖于宏观经济的好转。

效 应 非对称降息恐冲击银行盈利

值得注意的是，此次降息为非对称性降息，即贷款基准利率的下调幅度大于存款基准利率。

“贷款利率下降幅度大于存款利率下降幅度0.15个百分点的非对称降息，主要考虑存款需要保持比较合理的收益率，避免存款继续大量流出银行体系，从而影响银行的放贷能力。从16家上市银行三季报来看，受互联网金融冲击和金融脱媒影响，存款增长乏力已经成为目前银行业资产负债管理的最大难题。同时，非对称降息缩小了银行利差，不可避免地将影响银行业盈利能力。这可以视为银行业向实体经济的反哺和让利，也说明了货币当局认为银行业当前的盈利水平和风险管理能力可以承受非对称降息带来的冲击。”杨弛表示。

据了解，在央行宣布降息之后，多家商业银行已经宣布将存款利率全部上浮20%。中国民生银行首席研究员温彬对《经济参考报》记者说，1年期法定存、贷款的名义利差从降息前的3%下降到2.85%，如果各家银行因存款竞争压力将存款利率上浮至20%的上限，则名义利差会进一步收缩到2.3%，一些银行就会陷入亏损，这对银行如何进行存、贷款定价避免亏损是一种考验。

“为了缓冲非对称降息对金融机构的冲击，预计存贷比指标调整，部分同业存款、金融债纳入存款统计口径、小微贷款税前核销等专项扶持措施也将陆续推出。”杨驰表示。

浦发银行金融市场部高级分析师曹阳称，此次降息有助于改善地产销售，缓冲地产投资下滑导致的经济失速尾部风险。居民抵押贷款利率降低会带来销售回升，加速地产企业的去库存。从数据来看，9月房贷政策放松后，10月商品房销售负增长收窄，10大城市的库存去化从15.2个月降低到13.3个月，预计本次降息后，将拉长销售市场回暖时间。

不过，对于互联网金融行业，此次降息也许意味着一些机会。国内P2P平台理财范CEO申磊则表示：“存款利率下调，银行存款资本外逃的可能会进一步加剧。这实际上是国家在释放红利，有利于互联网金融业和实体制造业，对于互联网金融平台来说，又将是一波制度红利。”

预 期 更多宽松政策可能出台

而在降息的同时，央行相关负责人也特别强调，“此次利率调整仍属于中性操作，并不代表货币政策取向发生变化。”

不少人士认为，一次性的降息效果有限，实体经济融资环境的改善有赖于进一步宽松政策的出台。北京大学经济研究所常务副所长苏剑表示，根据今年3季度央行的货币政策报告，超过70%的贷款是执行上浮贷款利率的，不到30%的贷款是执行下浮贷款利率，由此可见银行的定价能力还是很强的，未来新增贷款的利率未必能因此成比例地下调，此次降息对降低企业融资成本的效果只能是边际性质的。要想大幅度降低企业融资成本，还有待于今后进一步的降息举措。

“我们认为本次降息不会是独立事件，未来将有更多降息出现，至2015年2季度，都是较佳的降息窗口，这一预期在中期内对债市构成利好，预计央行将采取降息+定向宽松的方式，降准的迫切性并不高。”刘东亮指出。

温彬则表示，由于经济下行压力不断加大以及利率市场化加快推进等原因，“融资难、融资贵”的问题没有根本解决。特别是当前工业生产放缓、投资增长动力不足的背景下，通货紧缩隐忧显现，需要央行及时对货币政策采取相应调整，既然降息，也无须排斥降准，在增加流动性的同时，通过利率市场化畅通货币政策传导机制，切实降低全社会的融资成本。

不过，国信证券首席宏观研究员钟正生则分析指出，在已经完成利率市场化和货币价格调控的国家，降息本质上是央行用低廉基础货币补贴新增融资。而我们的这次降息本质上是用银行利润补贴部分高存量负债的企业和个人，对于新增融资补贴较少。因此，单纯看这次非对称降息对于降低融资成本，稳定投资和地产销售的实际效果可能非常有限。央行继续推进这种(非对称)降息方式也没有太多的意义和必要，相反提供低利率基础货币(比如将抵押补充贷款向商业银行全面推行)的效果可能会更加明显。记者 张莫 刘丽

作者：谢伟锋

央行今日宣布22日起下调人民币贷款和存款基准利率：金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%，同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍。(11月21日 光明网)

下调存贷款基准利率的消息甫一推出，就被业界认定为是推进利率市场化改革之举措。从大的环境来看，我国经济运行保持在合理区间，物价涨幅总体呈回落态势，如此宏观经济面的稳定状态，使得利率市场化的土壤根基肥沃；同时，商业银行通过上市在资本市场上获得了横向整理，已练就了市场化的“修行”，加之上海自贸试验区等可复制经验，都给利率市场化提供了“东风”。

需要指出的是，此次下调存贷款基准利率属于中性操作，并不代表货币政策取向发生变化。从现行的经济脉络来看，不搞经济强刺激是毋庸置疑的主题，而利率调整也要依照这个方针执行。保持适当的实际利率水平，并继以坚持和完善正常利率调整机制。在国际环境错综复杂中保持一份稳健货币政策的清醒，依然是不变的大方向。

中外有别，不仅是政治构架上，对于经济布局也同样是如此。需找适合自己的市场走向和融资渠道，才是最恰当的。在利率市场化的领域中，一些发达国家施行的是由商业银行自主确定其存贷款利率，再佐以其他的货币工具来影响市场利率。看似现成的经验，中国却不能“拉郎配”，而是考虑到自身实体经济发展、完善市场机制等重要因素，从而走出一条不一样的利率市场化道路。

在1996年我国就已建立全国统一的同业拆借市场，这给中国利率市场化做足了准备。中国债券市场和金融市场的日臻完善，也给了撬动利率市场化的杠杆。随着利率市场化改革不断深化，市场化利率形成和传导机制逐步健全，金融机构治理结构不断完善、自主定价和风险控制能力明显提升，我国已基本具备将利率市场化改革进一步向前推进的基础条件。

从中国利率市场化的改革手段来看，采取非对称方式下调贷款和存款基准利率是“当头炮”。此次贷款基准利率的下调幅度大于存款基准利率，是对传统利率调整方式的改善，体现了更有针对性地引导市场利率及社会融资成本下行。从贷款利率和存款利率的双向角度来看，既有引导金融机构降低企业融资成本的利好，也有维护存款人合理的实际收益，以及扩大居民消费的提振内需之功。

同时，予以“存款利率浮动区间上限由基准利率的1.1倍扩大至1.2倍”和“简并存贷款基准利率的期限档次”的组合拳，推动了市场利率形成机制的健全，拓宽了金融机构的自主定价空间，为进一步推进利率市场化改革创造有利条件。

利率是资本的价格，它不能背离于经济运行的主体之外。下调了存贷款基准利率，让市场能够充分地在平稳环境中发展，避免了业界最为头痛的恶性竞争，它最终的落脚点，还是让市场起到资源配置的决定性作用。

让市场利率和社会融资等资源为市场进行正向配置，对于实体经济大有裨益。在经济增长有下行压力、结构调整处于爬坡的时期，这无疑是一场“及时雨”。(谢伟锋)

新华网北京１１月２１日电题：两年多来首度降息为哪般

新华社记者　刘铮、李延霞、吴雨

中国人民银行２１日傍晚宣布，自２２日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。这是继２０１２年７月后，两年多来央行首次降息。

央行为何此时突然决定降息？货币政策取向是否发生变化？为什么采用非对称降息？为什么在降息的同时扩大利率浮动区间？

重在缓解企业“融资贵”问题

“此次利率调整的重点就是要发挥基准利率的引导作用，有针对性地引导市场利率和社会融资成本下行，促进实际利率逐步回归合理水平，缓解企业融资成本高这一突出问题，为经济持续健康发展提供中性适度的货币金融环境。”央行有关负责人如是说。

当前中国经济运行总体稳定，但下行压力较大，企业经营比较困难。特别是融资难、融资贵问题非常突出，成为中国实体经济发展和转型升级的一大羁绊。

“为缓解融资难融资贵国家已经采取了很多措施，包括定向降准，但降息其实是最直接的，能够直接降低企业融资成本。特别是现在物价涨幅较低，为降息提供了充分的空间。”中国国际经济交流中心咨询研究部副部长王军指出。

交行首席经济学家连平认为，此时选择降息是理性的决定。不降低基准利率，而通过别的方法去降低企业融资成本是很难的，事倍而功半。直接降息，事半而功倍。

对于此次降息，央行有关负责人强调，属于中性操作，并不代表货币政策取向发生变化。总体看，我国宏观经济仍保持中高速增长，不需要对经济采取强刺激措施，稳健货币政策取向不会改变。但央行需要根据经济基本面的运行态势，灵活运用利率工具进行微调，这是坚持和完善正常利率调整机制的应有之义。

非对称降息引导金融让利实体经济

值得注意的是，这次降息是非对称的。金融机构一年期贷款基准利率下调是０．４个百分点，一年期存款基准利率下调只有０．２５个百分点。

“此次非对称降息，实际上在收窄银行利差，可以理解为是引导银行将部分利润让渡给企业。”北京金融衍生品研究院首席研究员赵庆明认为，目前银行的盈利水平大大高于大多数实体企业，为了中国经济的长远发展，必须将银行业部分利润让渡给实体经济。

大量实体企业为银行打工，已经成为当前中国经济发展中一种不正常、不健康的现象。要从根本上改变这种现象，要扶持实体经济强筋壮骨，要引导银行业靠自身努力开拓新的利润增长点，就要从根本上动一动息差这一传统“奶酪”。

中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇表示，由于此次采取非对称降息，缩小了银行利差，可能对银行未来一段时间的盈利有所影响。但从长远看，对银行业发展也是有力的倒逼，有助于银行通过自身努力增强盈利能力。

与别的政策工具在实际操作中容易走形或者跑冒滴漏相比，降息的操作简单，效果直接。赵庆明认为，降息的传导作用很快，效果会很快显现。特别是时值年末，企业银根偏紧，降息的效果更加明显，实体经济能够更快地享受到降息的红利。

此次降息，对百姓购房也是利好。连平分析，降息后房贷按揭贷款利率将相应降低，给有买房需求的百姓带来实惠，有助于支持自住型、改善型住房需求。

利率市场化改革再迈一步

在降息的同时，央行宣布存款利率浮动区间上限由基准利率的１．１倍扩大至１．２倍。这是自２０１２年６月存款利率上限扩大到基准利率的１．１倍后，我国存款利率市场化改革的又一重要举措。

利率市场化是我国金融市场化乃至整个市场经济建设中的关键一步，目的是使利率成为反映宏观经济运行状况的准确价格信号。当前我国已全面放开金融机构贷款利率管制，但存款利率还受到上限管制。

“存款利率浮动区间扩大后，金融机构的自主定价空间也进一步拓宽，有利于促进其完善定价机制建设、增强自主定价能力、加快经营模式转型并提高金融服务水平，同时也有利于健全市场利率形成机制，更好地发挥市场在资源配置中的决定性作用。”央行有关负责人表示。

此次央行还对存贷款基准利率的期限档次进行了简化和合并，不再公布五年期定期存款基准利率。“这是对未来最终取消存贷款基准利率所做的积极尝试，将进一步拓宽金融机构的自主定价空间，提高其市场化的定价能力。”农行首席经济学家向松祚表示。

王军认为，这次降息和利率市场化改革一并推出，含有深意。目的显然是通过利率市场化改革让市场供需决定利率高低，让利率高低引导企业优胜劣汰、转型升级。

央行有关负责人表示，下一步将适时通过推进面向企业和个人发行大额存单等方式，继续有序推进存款利率市场化，同时进一步完善市场化的利率体系和利率传导机制，不断增强央行利率调控能力和宏观调控有效性。

央行两年多来首次降息 存款利率浮动上限调为1.2倍

央行昨日晚间宣布，自今日起，金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%，五年期以上贷款基准利率下调0.4个百分点至6.15%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%；存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍；不再公布五年期定期存款基准利率。这是继2012年7月后，两年多来央行首次降息。

缓解“融资难、融资贵”

央行在答记者问里表示，当前，我国经济继续运行在合理区间，经济结构调整出现积极变化，但实体经济反映“融资难、融资贵”问题仍比较突出。尽管此前的一系列措施让这一问题有所缓解，但在经济增长有下行压力、结构调整处于爬坡时期、企业经营困难有所加大的情况下，部分企业特别是小微企业对融资成本的承受能力有所降低。此次贷款基准利率的下调幅度大于存款基准利率，是对传统利率调整方式的改善，体现了更有针对性地引导市场利率及社会融资成本下行。

国家信息中心经济预测部宏观经济研究室主任牛犁认为，在这个时候通过价格杠杆的手段是最有效果的。与此同时，通货膨胀的水平当前并不高，此前连续两个月都是1.6%的水平，给货币政策留下了空间。

货币政策取向没有变化

央行明确表示，此次利率调整仍属于中性操作，并不代表货币政策取向发生变化。但业界对降息依旧持有很高的期许。

牛犁认为，对于是否还将继续降息，这还要看经济的具体走势，如果接下来我们看到11月份的经济指标运转正常，维持在一个相对稳定的水平，那就可能不会再降。如果接下来的经济指标表现非常差，那么在年底之前再降一次也不是没有可能。事实上，本次降息最大的作用在于引导市场预期，不管是降息还是降准，应该是货币政策常用的手段，政府想明白了这一点，需要出手的时候即可以出手。

进一步推进利率市场化

央行同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍，再度扩大了存款利率浮动区间。

央行表示，存款利率浮动区间扩大后，若商业银行用足上浮区间，则上浮后的存款利率与调整前水平相当。同时，金融机构的自主定价空间也进一步拓宽，有利于促进其完善定价机制建设、增强自主定价能力、加快经营模式转型并提高金融服务水平，同时也有利于健全市场利率形成机制，更好地发挥市场在资源配置中的决定性作用。

此外，央行还表示，此次将存款利率浮动区间上限进一步扩大，不仅有利于更大程度上发挥市场机制在利率形成中的决定性作用，也为未来全面放开存款利率管制奠定了坚实的基础。

晨报记者 姜樊 孙春祥

对百姓有何影响？

贷款：月供有所减少

央行将五年期以上贷款基准利率降为6.15%，较此前的利率下降0.4个百分点，相当于此前利率打了94折。业内人士计算，按照商业房贷100万元，贷款利率不浮动，按20年等额本息还款计算，降息前月供为7485.2元。此次降息后，月供将降至7251.12元，每月减负234.08元。

存款：利息或将不减

按照央行公告，如今存款基准利率较此前下降了0.25个百分点，也就是说，如果以后百姓在银行存款，按照基准利率计算，存款一年所得利息就会相应减少。不过，业内人士普遍认为，银行存款利率恐怕不会下降。

“央行还有一条就是将存款利率浮动区间增加到1.2倍，按此计算，银行存款利率较此前并没有变化。”国际金融理财师王松计算着，降息前1年期存款利率为3%，银行普遍采取存款利率上浮1.1倍的存款政策，即为3.3%；如今尽管1年期存款利率下降至2.75%，但银行存款难求的局面，也会让银行继续执行存款上浮1.2倍的政策，如此银行存款利率依旧是3.3%。

而宁波银行昨晚已经宣布，自今日起，其存款利率按新基准上浮1.2倍。

理财：收益降低为常态

“理财收益现在整体是处于下降的趋势，未来这一趋势还将持续。”王松介绍，银行理财收益与存款基准利率息息相关，存款利率下调也势必会影响到银行理财的利率。而如互联网金融理财的收益，也会随着这次降息带来的降低小微企业融资成本而下降。

“尽管在一些重要时点上，银行可能由于冲点等因素会提高银行理财的收益率，但收益的总体趋势仍然将普遍下降。”王松建议，如今投资者最好选择一些长期理财品进行投资，以便锁定较高的收益率。

晨报记者 姜樊

对市场有何影响？

实体经济：融资成本降低

“从贷款利率角度看，基准利率对于金融产品定价仍具有重要的引导意义，此次较大幅度下调贷款基准利率将直接降低贷款定价基准，并带动债券等其他金融产品定价下调。”央行表示，人民银行已要求金融机构根据基准利率的调整合理确定贷款利率水平，并通过市场利率定价自律机制引导金融机构降低企业融资成本。

业内人士分析认为，银行贷款利率的下行，其实也会带动如信托等金融行业利率的下降，进而降低互联网金融如P2P等新兴领域的融资成本。一位银行业内人士向记者透露，目前银行对小微企业贷款利率普遍在10%左右，而P2P等融资成本普遍在25%左右。

银行：利润让渡给企业

“此次非对称降息，实际上在收窄银行利差，可以理解为是引导银行将部分利润让渡给企业。”北京金融衍生品研究院首席研究员赵庆明认为，目前银行的盈利水平大大高于大多数实体企业，为了中国经济的长远发展，必须将银行业部分利润让渡给实体经济。

“银行的资金成本不会下降，但利润空间却被挤压。”一位银行业内人士说道，银行此前之所以不愿意做小微企业贷款，就是因为成本高昂。尽管贷款利率已经实现了自由浮动，银行可以根据自身的设置进行定价，但作为银行贷款的参考系向下偏移，也势必将引领银行贷款利率下调。

自2012年利率市场化大踏步地迈进以来，银行的日子就越来越难过。“躺着赚利差”的日子对于银行而言一去不复返。银行转型也势在必行。

股市：形成实质性利好

分析人士预计，降息举措对股市的作用不仅仅在于增量资金，更在于未来预期的调整，这将对股市形成实质性利好。

“非对称降息对房地产、非银行金融机构、券商等都是重大利好。”英大证券研究所所长李大霄说。

“对于购房者来说，首套房的利率折扣将明显增加。预计一线城市9折将成为主流，甚至有出现85折或者8折的可能性。对于购房者来说，这种直接的信贷刺激影响非常大。”中原地产首席分析师张大伟说。

张大伟认为，目前房地产市场整体的资金链依然比较紧张，而贷款利率下调对极缺钱的开发商来说是很好的消息，意味着从银行贷款的利率更低了，融资的成本降低了。“房企最困难的时期已经过去”。晨报记者姜樊

中新网北京11月22日电(记者 李金磊)时隔两年之后，中国今日再次实施全面、非对称性降息，一年期贷款基准利率和存款基准利率分别下调0.4个百分点和0.25个百分点，同时，存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍。

专家表示，当前中国经济面临较大下行压力，实体经济面临融资难、融资贵难题，此次全面、非对称性降息有助于降低企业融资成本，缓解企业融资贵困境，同时也将减轻“月供族”还贷压力，刺激楼市回暖，进而稳定经济增长。

全面、非对称性降息今起实施 有助降低企业融资成本

昨日，中国人民银行宣布自今起金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%，同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍。

这是继2012年7月6日之后，中国央行再次采取全面、非对称性降息。事实上，今年以来，中国经济下行压力加大，货币政策调整动作频频，此前央行已于4月25日和6月16日先后实施了两次定向降准。

“此次非对称降息具有很强的引导性，旨在引导金融机构降低贷款利率，促进实际利率回归合理水平，从而有助于缓解企业融资贵难题。”中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军在接受中新网记者采访时表示。

赵锡军指出，当前中国经济面临增速下行、结构调整爬坡和转型升级等诸多压力，实体经济融资难、融资贵问题比较突出，在这样的情况下，要降低企业融资成本，保持经济平稳增长、结构调整和转型升级顺利推进，政策需要保持灵活性和针对性，而降息是当前的一大现实选择。而且，目前中国通胀压力不大，这也为降息提供了空间。

对于此次全面降息能否提振经济，赵锡军分析，降息是货币政策里最重要、最有影响力的一个政策，它将有助于提升企业和市场的信心，但究竟能在多大程度上促进经济向好，关键取决于政策能否落到实处，银行实际贷款利率和企业融资成本能否真正降低。

“因为商业银行面临很大压力，一方面商业银行贷款利率下降，但由于要竞争存款资源，存款利率未必会下降，而这就会挤压商业银行的利润空间。”赵锡军说，只有商业银行真正落实好政策，企业融资成本和融资环境真正得以降低和改善，这才会对经济发展起到促进作用。

“月供族”还贷压力减轻 降息或刺激楼市继续回暖

对于普通老百姓来讲，存款利率降低是否会导致收益降低，赵锡军认为，此次存款基准利率小幅下调，但利率浮动区间也同时扩大，如果商业银行用足上浮区间，上浮后的存款利率应该与目前的水平相当，所以存款利率不一定会降低，对于居民储蓄影响不会很大。

值得一提的是，随着贷款利率较大幅度降低，广大“月供族”的还贷压力将得到一定程度减轻。中原地产首席分析师张大伟对中新网记者表示，以20年100万元商业房贷为例，如果按照基准利率计算，购房者可以减少月供234元，合计20年可以减少4万元的利息支出。

在专家看来，降息也将为楼市带来利好。“已经明显企稳升温的楼市，在降息的影响下难免出现暖上加暖的现象。”张大伟说，虽然10月公布的房价指数显示房价依然在调整，但一线城市特别是北京的二手房价格已经环比上行，这种情况下，降息将放大市场利好，购房者入市的积极性会继续提高。

张大伟认为，信贷政策及利率水平是房地产市场的风向标，对于购房者来说，此次降息力度较大，再叠加之前的取消限购、限贷政策影响，购房者很可能再次恐慌入市。

“松动的信贷政策使得购房者难以再期待价格下调回归合理。”张大伟预计，一二线城市楼市资金面将明显好转，房价再跌的可能性接近于零，但是三四线城市因为库存绝对值过高，即使信贷刺激，出现全面回暖的可能性不大。

住建部政策研究中心原副主任王珏林也表示，央行降息力度很大，直接目的是刺激宏观经济，间接利好房地产业，预计会缓和目前楼市低迷态势，“降息会缓和开发商资金链压力，使部分刚需入市，会稳住房价，但预计不会大涨。”

央行称降息不意味货币政策转向 专家预计或再次降息

值得注意的是，此次降息有些出乎市场人士的意料，在不少人看来，这可能意味着当前稳健的货币政策发生了转向。

不过，央行对此给出了否定的答案。央行表示，此次利率调整仍属于中性操作，并不代表货币政策取向发生变化。这是坚持和完善正常利率调整机制的应有之义，也是提高稳健货币政策针对性和有效性的要求。

“总体看，我国宏观经济仍保持中高速增长，物价涨幅回落，经济结构不断优化升级，经济增长正从要素、投资趋动转向创新驱动。因此不需要对经济采取强刺激措施，稳健货币政策取向不会改变。”央行称。

在赵锡军看来，此次降息主要是为了降低融资成本，货币政策稳健的基调不会有变化，“预计未来政策走势将保持连续性和稳健基调，但灵活度会增强。”

民生证券研究院执行院长管清友对中新网记者表示，当银行风险偏好下降，央行释放基础货币无法传导至实体，只能希望通过降息，降低银行负债成本，进而降低实体融资成本。

“货币宽松空间被打开，未来继续降准降息没有任何心理上的包袱，再考虑到存贷比调整带来的缴准压力，预计下一次降准降息不会太远，一直会持续到社融余额增速拐头向上，经济内生动力增强为止。”管清友说。

海通证券研究员姜超也表达了相近的看法，“此次利率调整标志着降息周期的正式开始，我们预测未来仍有1次以上降息，流动性宽松有望延续。”(完)

中新社北京11月21日电 (记者 魏晞)时隔两年有余，中国央行11月21日宣布了2012年7月以来的首度降息。央行此番大动作，至少可一举三得：其一，缓解再现端倪的“钱紧”局面；其二，引导市场利率和社会融资成本，解决企业融资难、融资成本高问题；其三，推进中国的利率市场化进程。

年末将至，中国银行间系统“钱紧”再现端倪。就在11月19日，中国的银行间市场又传出“钱紧”声音，称有金融机构出现资金缺口，而某银行大额对付当天也出现延迟关闭。

为此，央行官方21日在宣布降息前刚刚表示，受多只新股即将密集发行等因素影响，近日市场短期资金供求和货币市场利率有所波动，因此尽管银行体系流动性总体充足，但“需要时央行将通过多种货币政策工具及时提供流动性”。

市场并未预料到央行随后会迅速推出降息“大动作”，但此番举动并非无迹可寻。

一边是年底周期性的资金紧张期将至，另一边，中国国务院常务会议刚刚强调“进一步采取有力措施、缓解企业融资成本高问题”的政策决心。因此，中国央行一脚踩定“稳健货币政策”不变，一脚又要迈步为经济结构调整与转型升级营造“中性适度”货币金融环境。

中国央行有关负责人21日就此表示，此次利率调整的重点就是要发挥基准利率的引导作用，有针对性地引导市场利率和社会融资成本下行，促进实际利率逐步回归合理水平，缓解企业融资成本高这一突出问题，为经济持续健康发展提供中性适度的货币金融环境。

此外，推进利率市场化改革，也是央行此番降息的目的所在。中国央行相关负责人21日明确说：中国已基本具备将利率市场化改革进一步向前推进的基础条件。

将两年多来的首次降息与利率市场化“进一步向前推进”相结合，央行具体的改革举措主要体现在三个方面。

一是采取非对称方式下调贷款和存款基准利率，以此更有针对性地引导市场利率及社会融资成本下行。

二是存款利率浮动区间上限由基准利率的1.1倍扩大至1.2倍。这是自2012年6月存款利率上限扩大到基准利率的1.1倍后，中国存款利率市场化改革的又一重要举措。存款利率浮动区间扩大后，若商业银行用足上浮区间，则上浮后的存款利率与调整前水平相当。同时，金融机构的自主定价空间也进一步拓宽，可以更好地发挥市场在资源配置中的决定性作用。

三是中国央行此番对存贷款基准利率的期限档次进行了简化和合并，不再公布五年期定期存款基准利率，并将贷款基准利率简并为三个档次。这将进一步拓宽金融机构的自主定价空间，提高市场化定价能力，为进一步推进利率市场化改革创造有利条件。

谈及推进利率市场化的下一步骤，中国央行21日也透出口风：将适时通过推进面向企业和个人发行大额存单等方式，继续有序推进存款利率市场化，同时进一步完善市场化的利率体系和利率传导机制，不断增强央行利率调控能力和宏观调控有效性。(完)

今日下午，中国人民银行宣布，自2014年11月22日起，决定下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。其中，金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%，一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%，同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍。其他各档次贷款和存款基准利率相应调整，并对基准利率期限档次作适当简并。

实际上，这意味着五年期以上金融机构贷款基准利率已降至6.15%。因此，对个人住房贷款而言，贷款基准利率也将从明天起下降0.4个百分点。

央行对于降息的动因解释说，此次利率调整的重点就是要发挥基准利率的引导作用，有针对性地引导市场利率和社会融资成本下行，促进实际利率逐步回归合理水平，缓解企业融资成本高这一突出问题，为经济持续健康发展提供中性适度的货币金融环境。

“目前‘认贷不认房’的房贷松绑政策执行并不理想。其实对首套住房贷款而言，房贷新政出台以后对首套房购房者申请贷款基本没有影响，只有个别商业银行执行过利率优惠。这也是为什么今年10月份上海个人住房贷款增速放缓的原因。”某国有大型商业银行金融研究员在今天上午接受人民网记者采访时如是评价目前房贷新政的执行情况，“因此，我的预计是央行应该会降息，如此对个人住房贷款才会带来真正的刺激。”

这位金融研究员的预测一语成谶。多位受访的金融及房地产人士向记者表示，无论是对购房者，还是开发商而言，都会是巨大的利好。

“央行降息以后至少会出现三个方面的利好因素。首先，央行降息后会大幅度增加市场的资金总量，货币市场流动性会获得改善，实际上由此会使得居民购买力获得提升。其次，对于目前普遍资金紧张且资金成本较高的房地产企业来说，它们将会以较低的融资成本获得资金。最后当然是对购房者，住房贷款将会有巨大的利率优惠。”方圆地产首席分析师邓浩志向记者指出。

邓浩志也进一步分析，目前市场上持币待购观望中的购房者较多，因此在央行降息以后，其实会迅速刺激市场观望者迅速出手。“不过目前还不太好估算究竟会释放多少市场需求，但是对购房者而言，绝对是非常大的刺激。”邓浩志说。

“降息周期已经开始，降息就意味着降低融资成本，以此降低实体的融资成本。”民生证券研究院研究员管清友表示，无风险利率下降有利于风险资产，尤其是股市和房地产，接下来房地产销售有望带动市场转暖。

上海易居研究院研究院严跃进对此分析称，贷款利率下调，最大的利好就是使得刚需购房者的购房成本得到降低，进而带动成交量的上升。而这对于目前冲刺年度业绩的房企而言，显然是一个利好消息。因为目前虽然市场成交量有所上升，但是很显然，此类成交量的总体水平是弱于去年水平的，这使得此类房企本质上在去库存方面并不解渴。那么房企将有以下几个策略。

第一、如果市场成交量或者潜在入市的购房者数量比较多，房企在降价的幅度上会迅速降低。这反过来又会使得房企售楼处的各类吆喝的降价促销的活动减少，进而使得购房者以更快的速度入市。

第二、如果市场成交量因为目前央行几个救市政策的效果而提振，那么土地市场在12月份势必会非常热，以及延续到明年1月份。从这个角度看，房企的资金实力会增加，也会加大明年的投资力度，进而积极补仓和谋求新一轮战略转型。

“这已经是最好的购房时间窗口期。”亚豪机构市场总监郭毅一针见血，“现在全国各地限贷限购政策都已经有所松绑，现在货币政策也已经放开，所以会成为最好的购房窗口。一旦企业融资成本升上去，那么资产的价格就会水涨船高，当下开发商的库存量都处在高位，因此购房者应该选择在现在出手。”

小算盘：100万元20年期贷省近4万元

严跃进对此做了一个计算。如果购房者购买一套总价为100万元的商品住房，那么按照3成首付则需要贷款70万元。如果按照此前6.55%的利率计算，按照贷款20年的期限和等额还款的方式计算，那么本金和利息需要偿还总共125.75万元，月供为5239.64元。按照目前新的贷款政策，即按照6.15%的利率计算，那么同样的按揭贷款模式下，本金和利率需要偿还总共121.81万元，每月还款为5075.78元。这样计算，月供能少还163.86元。总共按揭期间可以少还3.94万元。 (徐倩 卢志坤 余燕明)

新华网北京11月21日电 中国人民银行今日晚间宣布下调金融机构人民币贷款和存款基准利率并扩大存款利率浮动区间。

中国人民银行决定，自2014年11月22日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%，同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍；其他各档次贷款和存款基准利率相应调整，并对基准利率期限档次作适当简并。

中国人民银行有关负责人在答记者问中表示，此次利率调整的重点就是要发挥基准利率的引导作用，有针对性地引导市场利率和社会融资成本下行，促进实际利率逐步回归合理水平，缓解企业融资成本高这一突出问题，为经济持续健康发展提供中性适度的货币金融环境。

中国人民银行表示，此次利率调整仍属于中性操作，并不代表货币政策取向发生变化。当前我国经济运行保持在合理区间，物价涨幅总体呈回落态势，中央银行需要根据经济基本面的运行态势，灵活运用利率工具进行微调，保持适当的实际利率水平。这是坚持和完善正常利率调整机制的应有之义，也是提高稳健货币政策针对性和有效性的要求。当前国际环境错综复杂，尽管我国经济也面临一定下行压力，但我国经济体量大，市场空间广阔，协同推进新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化的回旋余地很大，抗风险能力也比较强。总体看，我国宏观经济仍保持中高速增长，物价涨幅回落，经济结构不断优化升级，经济增长正从要素、投资趋动转向创新驱动。因此不需要对经济采取强刺激措施，稳健货币政策取向不会改变。

中国人民银行决定,自2014年11月22日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%,同时结合推进利率市场化改革,将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍;其他各档次贷款和存款基准利率相应调整,并对基准利率期限档次作适当简并。