助推房价的政策已经发生了明显的变化。不仅调控政策从去年底开始表现出坚决遏制房价上涨的指向，更为重要的是，货币政策收紧的态势将会发挥出釜底抽薪的作用。事实上，从去年年中房价飙升的后半期观察，房地产市场已经完全沦为一个资金推动的投机市场，其特征就是高度依赖资金供给，只有维持源源不断的增量资金供给，才能让房价保持快速飙涨。而畸高的房价已经透支了资金的供给能力。近期，曾经的“地王”北京大龙地产公司因无力支付50亿元的土地出让金而被相关部门暂停了土地拍卖资格，并被没收了2亿元的拍卖保证金。类似地王被“套牢”的事件表明，尽管高房价给开发商带来了巨额利润，但同时也扼杀了行业健康发展的空间。高房价带动了高地价，而开发商要想长期“活下去”就必须继续天价购地，这意味着之前的高额利润将会被高房价侵蚀殆尽。除非开发商不再继续涉足房地产开发业务，否则高价造成的资金黑洞，最终将吞噬所有的“游戏参与者”。

更为关键的是，这个“游戏”已经无以为继，因为资金供给转而收紧已经成为必然。当下不仅房地产开发贷款被严管，买房者的购房贷款也受到严控。在资本市场上，监管部门也开始延缓房地产企业的再融资申请，目前多达30多家房地产企业的融资计划已被积压拖延。对于严重依赖资金供给的房地产市场而言，资金链条断裂意味着什么，不言而喻。在笔者看来，只要未来货币资金管控政策不出现大的转变，开发商必然会在资金面的巨大压力之下，选择主动降低房价以求自保，并最终形成竞相杀价的局面。彼时的房价走势将最终印证“拐点”的真正到来。