今年中国发生了通货膨胀。

最近国务院正式发出通知，要求各省市政府用各种办法控制物价。一般来说，用行政手段控制物价，不是解决通货膨胀的基本方法。记得在1961年，中国实行计划经济的时代，政府出手控制物价，但当年物价指数根据“中国统计年鉴”增加了16.2%。物价指数或是一般物价水平上涨的主要原因，就是通货或货币与国家总产出之比增加或膨胀了。在1961年，国家总产出减少了30%。

解决通货膨胀或抑制物价指数上扬的基本方法，是控制货币增加的速度。

4月14日，我在《第一财经日报》上写了题为“我们能避免通货膨胀吗？”的文章，这篇文章使用了从1952年到2009年的统计数据来支持我的理论，即在中国，通货膨胀是由三个重要变量决定的。这些变量是：货币供应量与实际国内生产总值的比例，上一年的通货膨胀水平，以及上一年物价水平相对于物价与货币供应量比实际GDP保持均衡关系时的偏离程度。根据我估计的这个统计关系，我预计在2010年如果允许货币供应量过快增长，通货膨胀就会发生。因此，我的结论是：“中国人民银行现在紧缩货币供应的策略是正确的，并且需要继续限制M/Y过快增长才能保持物价稳定。”

正如路透社9月11日发自北京的报道，中国人民银行周六表示，中国的广义货币供应量M2，相较于7月份同比增长17.6%，8月份同比增长19.2%，远高于增长17.5%的预测。货币供应量M2与去年同期相比，在2009年11月、2009年12月、2010年1月和2010年8月分别增加了29.7%、27.7%、26.0%和19.2%。意识到货币供应量大增所产生的通胀压力，中国央行在2010年10月开始提高利率，其间并多次提高商业银行的存款准备金率，但未能将货币供应量M2增速减缓至令人满意的水平。