茅于轼教授再一次语出惊人。近日，他通过博客和微博，建议发行面值为500元的大钞，引发热议。为何要500元大钞？在茅于轼教授看来，“因为缺乏大面额的钞票，会带来很多不便乃至相当大的经济损失……面额太小，增加了交易费用”。

其实，这并不是茅教授的一时冲动，而是他一贯的思路。博客上的这篇文章是他1997年的旧作，在这篇文章里，茅教授细细测算了缺乏大面额钞票所带来的不便。在他看来，每年因为缺乏大额钞票的直接损失大概就是10亿-20亿元人民币。

必须承认，缺乏大额钞票可能会有茅教授所说的各种不便。但是，减少现钞交易的成本是不是需要通过发行大额钞票来解决，恐怕问题并不那么简单。一个最为简单的例子是，随着中国人到海外旅行的增多，经常有媒体提醒中国游客不要携带太多的现金，因为太多的现金会引发小偷光顾——而国人恰恰喜欢用现金交易。这个例子也告诉我们，钞票面额的大小和交易成本之间可能并不存在必然的联系。

如果我前面的推论成立，那么以节约交易费用为理由而发行500元大钞的理由并不成立。理由很简单，随着支付手段的改善，现代社会中的现金交易会越来越少。在缺乏银行卡且票据不甚发达的时代，大额面钞的存在可以解决交易费用的问题。但是现在，情况完全不同了：随着银行卡的推广，支付手段的增加——互联网交易和电子支付的发达，必须通过现金进行交易的生意越来越少。我们完全可以在不需要大额钞票的情况下就完成上亿的生意，而交易成本也极其低廉。

在某种程度上，大额钞票的发行往往是和地下经济——甚至是黑色经济联系在一起。谁最需要现金交易？恐怕从事合法生意的人都不大需要。那些拿着一箱子现金交易的生意往往都是非法——至少是灰色交易。黄赌毒等行业需要现金交易，因为这样交易双方可以避免留下过多的蛛丝马迹；贪污受贿需要现金交易，因为通过银行转账等也会留下各种痕迹。从这个角度而言，增加大额现钞，最大的受益者可能是那些从事非法交易的行业，而与减少交易成本无关。

发行面额为 500元的人民币，或许可能和美元、英镑的最高面额有关。在流通中美元的最高面额为100，英镑为50。这样，500元人民币就和这些大钞差不多等值。但是需要注意的是，即便英美国家存在着这些大额钞票，但是这些面额的钞票在日常的流通中很少见。原因很简单，因为在日常的交易中，通过信用卡、支票等方式，已经不需要这些大额的钞票来完成各种交易，相反，那些日常生活中经常需要的小面额钞票才最为有用。据说在英国，很多人一辈子难得见到几次50英镑的大钞，由此可见，缺乏大额钞票也不影响其日常生活。

尽管现金能够随时随地完成交易，然而找零、携带大量现金不安全、丢失无法弥补等缺点也是显而易见的。从这个角度而言，茅教授呼吁发行500元面额的人民币，虽然有降低交易成本的初衷，但是从各国的实践来看，通过增加大额钞票来减少交易成本的想法过于简单，甚至会产生很坏的负面效果。与其想办法发行500元钞票，还不如在加强支付网络建设，推进个人支票上下大功夫，这样才能真正的解决交易成本的问题。

尽管茅于轼教授非常让人尊敬，但是这一次我不得不说，茅老师，您的这个建议并不可行！

（作者为上海金融与法律研究院研究员、执行院长）