结构性改革要避免“病急乱投医”

今年的博鳌论坛上，结构性改革再次成为关注热点之一。实际上，早在2012年的博鳌论坛上，世行行长佐利克就多次强调“不管是发达国家还是发展中国家，都应看重结构性改革，这样才能推动未来增长”。

我们看到，顾名思义，结构性改革就是指并非全面改革，而是有重点选择、有先后顺序的改革思路。在2008年金融危机之后，货币扩张“猛药”再次成为拯救各国经济“兴奋剂”，而在其负面作用逐渐显现之后，全球又陷入对于中长期失衡的担忧，并且纷纷提出结构性改革的理念。2011年，时任美联储主席伯南克就提出，美国经济的重点将必须转向财政改革以及金融体系的结构性改革。而在欧债危机的困扰下，欧盟的结构性改革和财政整顿一样，逐渐成为其新准则，其实质都是为建立一个更稳定的财政、金融体制，并以此作为经济复苏、重塑增长以及缓解失业问题的先决条件。由此看来，结构性改革的提法虽然有一些共性特征，但在不同的经济体背景下，也被赋予了五花八门的内涵。

即便在我国，对此也有许多不同的看法。如林毅夫教授认为，结构性改革一般就是降低工资、降低福利，金融机构去杠杆，原来过剩产能消化掉。而张卓元教授则强调，结构性改革是以政府转型为主线。在政府的一系列举措中，则隐约看到所谓结构性改革，蕴含着不出台刺激措施、去杠杆化、新型城镇化、经济结构调整等理念。

从根本上看，我们认为结构性改革需要依次达到如下几个目标。首先，如何实现经济增长的可持续性。当前各方对我国经济诟病的焦点之一，在于高额债务融资支撑的实体经济低回报率，呈现出一定的不可持续。因此结构性改革的首要任务是实现经济的“可维持”，这就需要真正促进生产率与实体部门效益的提升。

其次，结构性改革自身也具有一定的“双重性”，它着眼的还是经济增长模式的长期性问题，但却又属于过渡性策略，是为了“治病”，与西药的短期疗效相比，它更像是中药的长期调理。就此而言，结构性调整必须承担一定风险和压力，使得经济病体感到“良药苦口”，真正使改革对象“感到难受”，才能达到效果。在此“治病”过程中，社会利益再平衡可能比增长更加重要一些。

最后，当经济“肌体”恢复正常时，才应面对寻找新增长点的问题。这也是全球的共同难题，在令人振奋的信息革命带来的“新经济”时期过后，除却金融与地产狂热的拉动，各国都短暂面临新增长点的“缺位”。对我国来说，寻找新增长点的过程可能是长期的，此前要避免“病急乱投医”，以及政府战略性干预的“多做多错”。

杨涛(中国社科院金融所研究员)