美国财政部对P2P首度发声的启示

　　常亮

正值中国P2P行业步入“冬季”，P2P企业风险凸显，跑路不断，成为过街老鼠人人喊打，监管、司法等多部门群起而治之之时，地球那端的美国似乎被中国传染一样，P2P企业以及监管部门也发生了状况。

先是传出美国P2P标杆LendingClub宣布，其联合创始人、首席执行官Renaud Laplanche已经辞职，原因是公司在最近的内部评估中发现有2200万美元贷款违规出售。受该消息影响，LendingClub股价周一狂跌近35%，市值缩水至不足20亿美元。事实上，自上市以来，LendingClub的股价总的来看并不顺利，公司估值在短暂地突破100亿美元之后就一直下跌，目前已跌至18.4亿，缩水超过80%。

LendingClub是美国标志性的龙头P2P公司，美国网贷企业发展的风向标，致力于给贷款需求10万美元以下的企业线上撮合贷款融资。如此定位备受美国政府和企业界的重视。这是其成为第一家在美上市的P2P企业的原因。在这个节骨眼上CEO辞职必然引起不小震动，股价波动就在情理之中了。

5月9日LendingClub CEO闪辞后，接着10日美国财政部就发话了。美国财政部发布了历时九个月制作的一份白皮书，对P2P的商业模式发出警告。这是美国监管机构首次就P2P行业监管制定框架。白皮书称，这一行业的很多创新是很积极的，但是其中大量新平台并没有经历过完整的信贷周期，他们向个人和机构投资者出售的贷款资产状况有恶化的可能。

品读美国财政部白皮书内容，感觉与P2P泛滥的中国做法还是有很大不同的。最大的不同是，出发点在于疏导和帮助P2P企业加强风险识别，完善内控的根本性机制。白皮书对网贷平台的金融创新给予肯定和积极支持，白皮书要求P2P企业需要开发公共数据平台，以跟踪贷款数据。在六条建议中之一就是提议“P2P企业可以更便捷地访问政府数据，以便作出信贷决策”，即建议政府向P2P平台开放数据。此前，笔者一再强调没有大数据，P2P企业最终玩完。美国监管部门直指其要害，而且以帮助疏导的策略对待P2P企业存在的问题和如何解决问题。

“P2P企业应加强产品对于借贷双方的透明度”是美财政部等监管部门的要求。透明是市场经济的本质要求，没有透明，暗箱操作的道德风险就可能发生。P2P企业更是如此。这一点又抓到了要害上。

依法是美国监管的灵魂，而不是搞运动式检查等。在白皮书中，美国财政部还敦促美国金融监管机构成立跨部门联合工作组，研究P2P行业需要加强监管的领域，并称在小型企业贷款方面，愿意考虑与国会合作进行立法，以实现监管和保护借款人的双重目的。

再一个就是把消费者保护放在重要位置。白皮书指出，小型企业金额在10万美元以下的贷款，事实上与个人消费贷款具有相同的性质和特征，但是却并未得到与个人消费贷款同样的保护。因此，白皮书建议，给小型企业发放贷款的P2P公司应遵守有关消费者保护的法律。

这些对于正在进行P2P行业大整顿的中国或有借鉴意义和重要启示。依法、透明、疏导、政府提供帮助、保护金融消费者等，值得中国借鉴和品味。

当然，美国P2P企业自律、内部约束更为重要。比如LendingClub首席执行官闪辞是公司内部自动自发决定的。LendingClub的2200万美元贷款违规出售，是公司在最近的内部评估中发现的。内部监督机制如此健全是内控机制良好的表现之一。完善的公司章程，不打折扣的执行力，以及上市公司监管制度的有力与完善是根本性原因。这不仅对中国监管部门有启示，更值得中国的P2P企业借鉴学习。