希拉里会不会成为全球市场的“黑天鹅”

上周五，由于受朝鲜核试验影响以及美联储鸽派官员发表暗示加息的言论，引发投资者不安情绪，欧美市场迎来“黑色星期五”，美股美债双双创下英国公投退欧以来最大跌幅，芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）也大涨40%至2个月高点。投资者还没能从恐慌之中清醒过来，一轮新的压力又接踵而来——希拉里的健康状况再度亮起红灯。

现年69岁的民主党总统候选人希拉里，原本在民调中一直略领先于共和党总统候选人特朗普，从而让投资者略感安心。可投资者的良好愿望未必都能如愿。现在传出希拉里患上肺炎的消息，意味着她的身体状况极有可能影响她的竞选。一旦身体条件不允许，在大选还剩两个月的情况下换人，民主党胜出的概率将大大降低。

也许，我们不该把全球市场稳定的希望寄托在一名美国总统候选人身上，但事实是，当今的全球市场，确实受到了美国总统大选的左右与影响，最根本的原因还在于，市场本身出现了问题。因为，自全球金融危机爆发以来，世界经济就一直处于极度的困境之中。欧洲、日本及中国等新兴经济体国家，乃至美国，都没有能够从困境中迅速走出。

尽管全球经济仍处于极度困难之中，但是，支撑全球经济复苏的货币政策，却都用到了极致，用到了不能再继续宽松的地步。譬如日本推出的“安倍经济学”，可以说是在大海中游泳了。美国、欧洲，包括中国，也都在货币政策的运用方面，穷尽了所有力气。继续宽松，继续向市场注入流动性，可能危害要远远大于好处了。

也正因为如此，全球市场就变得异常脆弱，变得经不起任何风浪。更何况，美元已经绑架了全球货币，美国经济对全球经济影响，也到了美国感冒、全球咳嗽的地步。一旦美国的经济政策因为总统选举结果发生重大变化，民主党在大选中失败，共和党胜出，特朗普当选美国总统，那美国的经济政策必然会做出调整。现有的各种有利于市场的因素是否还能继续存在，对市场的不利因素会出现怎样的变化，不利因素会不会增多，都会直接影响全球市场的走势。投资者对希拉里的身体状况变化产生恐慌，也是完全可以理解的。

原本分析师们就已经预测，上周五的抛售只是开始，更大的抛售可能还在后面。而本周希拉里患病的消息，无疑是对上周“黑色星期五”的添墨，使其黑得发亮。美国人不一定对希拉里多么拥护，全球投资者对希拉里的感觉可能会更好一些。在全球市场十分脆弱且继续烧钱已经没有条件的情况下，能够保持美国政策的延续性，不出现严重震荡，还是最好的结果。

对中国投资者来说，外围市场的恐慌性抛售是否会持续，全球市场会在多长时间内、多大程度上出现恐慌。毕竟，中国经济基本面仍较好，政策手段也相对较多。特别是投资稳增长政策的作用已经显现，经济也出现了结构性好转现象。即便不能在短时间内复苏，持续下行的压力也在逐步减小。所以，经济对市场的支撑作用还是比较明显的，应当不会受到外围市场太大的干扰和影响。

中国需要注意的就是不要自乱阵脚，不要再出现新的恐慌因素，不要出台不利于市场稳定的政策。即便需要出台有关政策，也应当等市场相对稳定以后，切不要“赶风头”。