“首付贷”，值得警惕的中国版次贷危机

所谓“首付贷”，就是指购房首付款不是来自自有资金，而是来自借贷。首付贷有多种模式：由房地产开发商或者中介机构直接向购房者提供贷款；小贷公司、P2P平台与房地产中介或者房地产开发商进行合作，前者出资金，后者出楼盘资源以及客户，由售楼小姐向购房者推荐首付贷产品；由小贷公司、P2P平台自身开发客户，直接提供贷款；更多的，则是购房者通过向银行申请装修分期等消费贷款，用于支付首付。央行统计数据显示，今年8月份住户新增短期（1年内）消费贷骤然提升至1425亿元，前8月住户中长期消费贷新增33738亿，是去年同期的两倍，其中相当一部分用于购房首付。

按照政策规定，消费贷款是不能流入房市的，更不能作为购房首付款。那为何银行“洞门大开”呢？原因在于，在经济下行期间，企业贷款意愿疲弱，而企业贷款是银行利润的“奶牛”。在银行面临利润“断奶”危机的情况下，却恰逢房市高歌猛进，银行抓住了新的“救命稻草”，猛发房贷，并乐于让消费贷也流入房市，这样既能多放消费贷，又能刺激新的房贷产生，可谓一石二鸟。

如果任由购房首付资金也来自银行贷款，将会带来巨大风险，犹如为房价“松开缰绳”。本来，设计购房首付，目的是为了限制没有经济能力的人购房。一旦首付也可以通过贷款来解决，即实现零首付，就会促进更多人买房意愿，这会引发巨大的泡沫性投资，进而会促进房价非理性上涨。今年以来上海、广州、深圳等一线城市出现的房产销售热和房价继续上涨，除地方采取了去库存、降首付等措施外，与首付贷“加杠杆”不无关系。若放开“首付贷”，或通过银行消费贷款做首付，且不加约束，炒房者就可以借助这种“加杠杆”手段，使得限购政策、银行差别化信贷政策等控制过度杠杆的“防火墙”轻易被突破。滥用首付贷或以消费贷款做首付，还可能会让银行对一个购房者的资质产生误判，把钱放给一个没有能力偿还的人，驱使一些收入较低或不稳定人群、高风险倾向人群涉足住房融资，容易产生“次级贷款”，加大房地产金融风险。2008年美国爆发的次贷危机，罪魁祸首暨源头就是零首付。

目前我国住房仍存在7亿多平方米的巨大库存，促销售、去库存是必要的，但必须把防范风险放到重要位置，不能采用加杠杆的办法来实现。一旦因此引发类似美国爆发的次贷危机，必将波及金融业和整个经济。因此，必须对“首付贷”可能带来的风险保持高度警惕，并采取措施强化监管，予以有效遏制。