以严格监管换回股市良好秩序

一系列监管举措的出台，有利于中国资本市场长期健康发展，有利于保护中小投资者的根本利益。对各类违法违规行为进行严格监管，难免对市场形成一定的调整压力和阵痛，但监管换回的良好市场秩序，将有效保护中小投资者的合法权益不受侵害。

昨日，沪深股市表现低迷，上证综指收盘跌幅达1.37%，终结了四个多月来调整幅度不曾超过1%的神话。自4月中旬以来，股市持续回调，虽然指数跌幅并不大，但许多股票出现大幅下跌，一些概念题材股的跌幅甚至超过30%。（相关报道见A10版）

对于股市的本轮调整，一些投资者颇有“怨气”，认为这是近期监管政策过于严厉造成的。4月8日，证监会主席刘士余痛批“10送30” 高送转方案全世界罕见，强调必须列入重点监管范围。证监会还对多伦股份操纵案开出高达34.7亿元的罚金，成为“史上最大罚单”。在雄安新区问世后，出现股价异动的十余只“雄安概念股”遭到集体停牌核查。

一连串的监管举措，充分体现了有关部门整治市场乱象的决心，对违法违规者确实起到了警示和震慑作用。近期，一些高送转概念股，以及各种“忽悠式”、“跟风式”炒作的题材股，纷纷出现集体大跌，这些现象都凸显了严格监管的威力。

从长远看，一系列监管举措的出台，有利于中国资本市场长期健康发展，有利于保护中小投资者的根本利益。如果投机炒作的歪风越盛，广大中小投资者面临的风险将越大，整个市场最终买单时付出的代价也会更大。一些上市公司、机构及金融大鳄，利用各种题材炒作股票，在股价疯涨后一路高位套现，最终吃亏受伤的永远都是跟风的广大中小投资者。对各类违法违规行为进行严格监管，难免对市场形成一定的调整压力和阵痛，但监管换回的良好市场秩序，将有效保护中小投资者的合法权益不受侵害。

从短期看，在本次监管风暴过后，股市的表现会好起来吗？要想对股市的未来走势有所预判，就必须回到市场运行的角度来分析问题。回望股市去年走势，可以发现具有一个明显的特点，从低到高稳步爬升。在经历了2015年的剧烈动荡后，中国股市在去年虽然股指涨幅不大，但全年大部分时间基本处于盘升状态，且许多题材类股票涨幅巨大。看清楚了去年股市的总体状态，也就明白了当前调整的根本动力其实是来自市场因素——有涨就有跌，涨多了就会跌。

目前股市正在进行的调整，很可能预示着自去年以来的反弹行情已经结束，投资者尽管不必因此而慌不择路，但也要针对未来走势做好充分的准备。股市说到底，一定是宏观经济的晴雨表，中国股市今年的走势也一定与经济大势以及整体资金状况密切相关。尽管一季度GDP表现不错，但中国经济今年的增长目标是6.5%，要低于去年。一个较低的增长目标是不需要特别的财政、货币刺激政策的，这也意味着股市难以因此受益。

资金供给方面，在投资需求相互转换的作用下，近年来股市和楼市呈现明显的“跷跷板”状态。2015年上半年，股市大牛一路狂奔吸金无数，全国楼市则因“失血”而万马齐喑，下半年股市狂泻，楼市中却有热点依稀冒头。2016年下半年，股市已步入上下震荡，楼市则是热点频出。到了今年，股市是筑顶盘跌，而楼市已有燎原之势。目前全国多地出台强势房地产调控政策，在此情况之下各地房价仍似有难以平复的冲动，在这种“冲动”的作用下，可想而知，今年的股市不会太乐观。

当然，股市今年整体的不乐观，并不意味着不会反弹，相信在进一步探底后，一些近期跌幅较大的股票一定会有所修复。投资者应该通过这些跌跌涨涨，看透题材炒作的危害和危险，远离“概念”，走近“价值”，坚定持有可以代表中国经济发展方向的股票，并通过股市投资分享中国经济发展带来的红利和收益。