中国高速公路负债合计已超过千亿
来源：中国经济周刊 2012-09-25 编辑：黄水来

从上市公司的业绩报告中容易发现，虽然公司负债率高企，但仍会投入大量资金来修建新的路段。

分析认为，由于高速公路收费期限的限制，对于上市公司来说，期限到期之后，必须有新的收入来源来支撑业绩，而目前高速公路业上市公司的其他收入几乎没有，仍主要依靠通行费收入，并进入“暴利收费—扩建—高负债—暴利收费—扩建……”的循环圈。

东兴证券的分析报告建议，应适当放缓公路投资，一方面可以使行业整体财务压力减轻，另一方面新建路段对已有公路的分流压力也可以减轻。

国家行政学院教授张孝德在接受《中国经济周刊》采访时表示，高速公路从改革的趋势来看，还是应该完全取消收费。公路收入的问题必须纳入中央财政和地方财政挂钩解决。比如加大养路费收入的转移支付等。公路的运行成本可以通过加大养路费对这一块儿的支持比例来覆盖，此前大部分养路费用在新建公路上了。

“上市公司是全体股东的，国家能说取消收费就取消吗？除非你买断。”在上述高速公路业上市公司人士看来，未来实施完全取消收费有难度。同时，由于高速公路建设需要投资的资金量大，而且回收成本需要的时间长，亦很难引进民营资本，改变目前的建设模式。

“我们已经按照去年的清理整顿，把清理结果报到了上级交通主管部门，专项清理的结论还没有公布，我们也不知道未来国家对高速公路收费的政策导向是什么样的。”郭生辉告诉记者。（记者李勇）