问诊“地方债”须短长相宜

搭建债务兴城与风险防范之间的“平衡木”，短期矛盾靠调控，长期隐患靠改革

萧条的街道，破败的公寓，失业与失望双重弥散……一组美国“汽车城”衰败的照片流传网上。大洋彼岸底特律的破产，对国人而言，关心之处不仅在“一双鞋换两套房”，更在于对地方政府性债务的忧心。

大洋彼岸的镜鉴，提示未雨绸缪的必然。近日，根据国务院要求，审计署将组织全国审计机关对政府性债务进行审计。此前，审计署已经先后两次组织相关审计，去年以来又对变化情况进行了抽查。可以说，中央对地方债问题始终认识清醒，恪守着不发生系统性区域性金融风险的底线。全面审计更多属于防患未然的“疫苗注射”，关注的是地方债的长期管理与风险控制。

问题也是客观存在的。截至2010年底，地方债余额共计107174.91亿元。最近两年，抽查地区余额又增长了12.94%。总量的盘子大，近期的增量也在加速。更紧迫的是，在财税压力骤增、银行信贷风险管控更加强化之时，有的地方融资平台过度依赖信托融资，甚至通过不规范集资“借新债、还旧债”。

还要看到，地方债也并非洪水猛兽，其主要投向城市基础设施建设，从更大格局处稳增长、厚民生。日新月异的道路交通，现代化的学校、医院，在优化公共服务中承载我们共同的幸福梦想。可以说，良性而适度的地方举债，对今天的城镇化与现代化发挥了重要作用。

事实上，城市建设总有周期性，合理举债是各国通例，市政项目的公益性强、回报率低，有些阶段性偿还压力也属正常。有改革开放30余年累积的物质基础，不仅潜在风险可控，民生支出无忧，而且政府间转移支付的兜底机制，也与数百亿美元长短期债务无处买单的底特律不可同日而语，绝不会发生所谓的“中国版破产”。

如何搭建债务兴城与风险防范之间的“平衡木”？概而言之，短期矛盾靠调控，长期隐患靠改革。

眼下来看，肯定不会即刻“断奶”。债务链条的绷紧、断裂，必将激发更多连锁反应，加重经济下行压力，造成难以挽回的恶果。只有保持宏观政策的连续性、稳定性，保证货币金融体系的稳健性，才能稳住城市建设的底线，为改革赢得更大的空间。

长远计之，地方债的多寡不能是“黑洞”，必须通过充分的信息披露打消民众的疑虑。在摸底基础上，尽快健全风险评估和安全评级体系、预警机制，实现对地方债的全口径管理和动态监控。当然，最终则需进行新型城镇化的投融资机制改革，达到地方政府财权、事权的相互匹配，彻底走出土地财政的泡沫化阴影。

短长相宜、标本兼治，是宏观调控必备的勇气与智慧。中国经济日渐步入换挡期，结构调整与就业阵痛如何协调？货币发行与贷款难题怎样统筹？稳定物价与收入增长能否双赢？诸多“两难”摆在面前，守住民生改善的下限，扼住投资冲动的上限，离不开调控的艺术，更需终结“不问债绩问政绩”的锦标赛，让改革的红利促动发展理念的嬗变。